涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

作者: admin 分类: 科技 发布时间: 2019-06-29 15:10

 昨天,A股迎来历史性一刻,茅台股价终于冲破1000元大关,瞬间成为话题中心,吸引了外界所有的目光。

 

当吃瓜群众就茅台股价破千展开热烈讨论时,有一只白酒股却躲在茅台身后闷声发大财,它就是五粮液!

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

股价翻倍

 

今年以来,五粮液(000858.SZ)股价一路高歌猛进,从年初低点46.3元节节攀升,直到突破百元大关,达到历史最高价118.47元,累计涨幅为149.58%,公司总市值超过4500亿。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

同期,贵州茅台(600519.SH)股价从553.61元上涨至最高价1001元,累计涨幅为75.41%,公司总市值达到1.25万亿。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

单从股价涨幅角度分析,今年以来五粮液累计涨幅接近150%,而茅台为75%,两者差出一大截。那么,问题来了,为啥五粮液比茅台涨幅还大?

 

五粮液股价暴涨,首先得益于业绩向好。今年一季报显示,公司实现营收175.9亿,同比增长26.57%;归属净利润64.75亿,同比增长30.25%。

 

同期,茅台实现营收216.44亿,同比增长23.92%;归属净利润112.21亿,同比增长31.91%。

 

五粮液和茅台的营收、净利双双实现两位数增长,增速几乎不相上下。但是,从经营活动产生的现金流量净额来看,就是另一番景象了。

 

今年一季度,五粮液经营活动产生的现金流量净额为79.27亿,同比大增230.55%;同期,茅台该数据为11.89亿,同比下滑75.90%。

 

这并不是说茅台不好,相反地,茅台头顶A股“最贵白酒”的头衔,一举一动都备受关注,今年以来整体表现也是可圈可点。

 

但是,有一个现实问题是,公司规模越大,增长越困难。茅台的体量比五粮液大得多,如此规模反而成了茅台掣肘,五粮液利用“船小好调头”的优势,在短期内实现弯道超车。

 

瘦身计划

 

茅台做得好,营销功劳不可少。在一系列的营销过后,茅台酒已经身兼消费品、礼品、投资品三重属性,在很多领域担当“硬通货”的角色,价格自然水涨船高。

 

有茅台成功案例在先,五粮液今年也打出了渠道梳理与新品上市的组合拳。目前来看,效果显著。

 

早年间,五粮液通过大规模贴牌、买断品牌开发等方式,不断开拓新产品,旗下子品牌多达上百个,“百花齐放”的品牌策略,曾让五粮液在业内出尽风头。

 

然而,随着白酒行业不断整合,资源逐渐向头部聚集,“多生孩子好打架”的时代已经成为历史,“优生优育”才是取胜的不二法宝。

 

今年以来,五粮液加快了品牌清理工作,砍掉众多中低端系列品牌和贴牌品牌,主推高端产品,将主要精力放到五粮液主品牌的打磨上。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

品牌“瘦身”的同时,五粮液开始重塑主品牌价格体系。借助第八代经典五粮液上市的完美契机,产品价格再上一个新台阶。

 

今年6月起,五粮液多个产品宣布提价

 

第八代经典五粮液上市,终端建议供货价959元/瓶、终端建议零售价1199元/瓶;

 

第七代经典五粮液停产,终端建议供货价调整为969元/瓶、终端建议零售价1399元/瓶;

 

同时,第七代经典五粮液收藏版终端建议供货价999元/瓶,终端建议零售价1699元/瓶。

 

 

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相较第七代经典五粮液,第八代新品出厂价整整提高100元,涨幅超过10%,提价力度不算小。

 

在五粮液的带动下,洋河、郎酒、西凤等品牌纷纷采用停货、提价等手段,试图推高中高端品类市场价格,白酒行业掀起新一轮涨价潮。

 

存量竞争

 

当然,所谓高中低端白酒划分,并非只有价格一个单纯评判标准,更不是说你价格高你就是高端酒,说到底还是要看消费者到底认不认可你。

 

在新一轮涨价潮过后,白酒品牌等级划分并没有发生实质变化,过去喝茅台的还是喝茅台,过去喝老白干的还是喝老白干,你涨不涨价关我啥事呢?

 

截至目前,中国白酒的档次划分依然泾渭分明,一线品牌就茅台、五粮液、泸州老窖3个,二线品牌有洋河、舍得、古井贡酒、山西汾酒4个,剩下的全部都归为三线品牌。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

(白酒王者贵州茅台)

 

茅台能够多年稳坐王者宝座,除了自身兼具消费品、礼品、投资品三重属性,还有更深层次的原因,随着中国经济的发展变化,增量发展时代已经过去,存量竞争时代正在来临。

 

遥想增量发展时代,市场以规模为先,蛋糕不断做大,入场门槛较低,各家酒企只要跟着市场节奏走,基本都能从中分一杯羹。

 

但是,进入存量竞争时代,市场蛋糕基本成型,是多大就多大,入场门槛提高,各家酒企想要生存发展,就要使出浑身解数出去拼杀,从市场上抢蛋糕。

 

行业竞争的结局,往往是资源向一线品牌聚集,其他品牌在激烈的行业大洗牌中优胜劣汰,最后形成强者恒强的局面,并且长期内保持不变。

 

白酒行业的马太效应在股价中也有所体现,今年以来,茅台、五粮液股价一路上扬,而老白干(600559.SH)、口子窖(603589.SH)等三线品牌股价冲高回落,未来走势不定。

 

以老白干为例,今年以来,股价从8.96元涨到15.89元就泄气了,然后大幅下滑,目前仍处于震荡调整阶段,未来是涨是跌,只能看造化了。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

消费现状

 

值得一提的是,这波白酒涨价潮恰逢夏季,理论上夏季是白酒的销售淡季,但今年夏天似乎不寻常,白酒消费格外“热”

 

日前,天猫公布了“618”成绩单,在刚刚过去的这场消费盛宴中,200多个酒类品牌成交量超过去年“双11”,60多个单品成交过万件,而白酒销量超过180万瓶。

 

其中,茅台、五粮液、洋河成为白酒品牌榜前三名。可见,消费者依然钟爱一二线大牌,对三线品牌鲜有问津。

 

 

涨幅比茅台还大!五粮液才是真正的赢家

 

 

 

天猫公布的酒类成交数据还透露出更多信息:新用户增长强劲,同比增长超过50%;市场下沉明显,三四五线城市用户同比增长70%;消费群体年轻化,19-29岁用户同比增长90%

 

此外,在最喜欢酒类城市榜单中,上海、北京、杭州位列前三甲,广州、深圳、南京、武汉、成都、天津均榜上有名,可见一二线城市仍是酒类消费的重要枢纽。

 

其中,酒类年轻用户大增成为一大看点。过去,因为“白酒辣口”,年轻人大多对白酒“爱不起来”,老年人反而成了白酒消费的主力军。

 

如今,白酒开始主动迎合年轻人口味,以低度酒和年轻化包装打进年轻人市场,外加电商渠道下沉和快递网点下沉的助力,最终成功促使年轻人打开钱包来买单。

 

白酒市场就在那里,怎样才能脱颖而出,是每家酒企都在思考的问题。但是,机遇与挑战并存,市场留出来的时间真的不多了。

 

结语

 

目前,A股越来越有国际范儿,既有像茅台这样的1000元大牛股,也有濒临退市的一两毛钱的仙股,个股分化加剧,这说明A股越来越成熟了。

 

但是,在更加成熟的美国股市,大牛股却以亚马逊、微软、苹果、谷歌这类科技公司为主。在中国股市,白酒股涨幅则是一骑绝尘,完胜所有行业。

 

当然,茅台是中国的优秀企业没错!但科技是第一生产力,除了白酒股,A股何时才能诞生出一大批“科技茅台”,我们翘首以待。